近日，國家市場監管總局發布消息稱，因英偉達公司涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》及《市場監管總局關于附加限制性條件批準英偉達公司收購邁絡思科技有限公司股權案反壟斷審查決定的公告》（以下簡稱《公告》），依法對英偉達公司開展立案調查。

 

受此消息影響，英偉達美股下跌2.55%，市值一夜蒸發889億美元（約合人民幣6460億元）。

對于被監管立案調查一事，英偉達方面回應稱：“NVIDIA憑借實力取勝，這反映在我們的基準測試結果和對客戶的價值上，客戶可以選擇任何最適合他們的解決方案。我們努力在每個地區提供最好的產品，并在我們開展業務的任何地方履行我們的承諾。我們很樂意回答監管機構對我們業務的任何問題。”

作為全球領先的圖形處理器（GPU）制造商，英偉達在芯片領域的地位舉足輕重。近年來，伴隨AI和大模型的快速發展，英偉達占據了全球超過80%的AI芯片市場，和超過90%的生成式AI訓練算力市場。在2024年6月，英偉達市值突破3萬億美元關口，成為全球市值最大的上市公司。

從最新財報數據來看，英偉達第三季度實現營收350.8億美元，同比增長94%；凈利潤193.09億美元，同比增長109%。其中，英偉達在華營收54億美元，是英偉達第三季度的主要收入來源之一。

 

關于反壟斷調查的幾大猜想

 

雖然此次英偉達被調查的具體壟斷行為尚未完全披露，但市場監管總局的通告中特別提及了英偉達對邁絡思的收購案反壟斷審查決定。

公開資料顯示，邁絡思于1999年在以色列設立，是一家為服務器、存儲和超融合基礎設施提供包括以太網交換機、芯片和InfiniBand智能互聯解決方案的芯片廠商。2019年3月，英偉達（NVIDIA）宣布以69億美元現金與邁絡思達成收購協議。

2020年2月，市場監管總局進行立案審查后認為，此項集中對全球和中國GPU加速器、專用網絡互聯設備和高速以太網適配器市場具有或者可能具有排除、限制競爭效果。

2020年4月，市場監管總局對英偉達收購邁絡思作出附加限制性條件批準的決定，要求英偉達、邁絡思在收購完成后履行相關義務。其中包括：向中國市場銷售英偉達GPU加速器與邁絡思高速網絡互聯設備時，不得以任何方式強制進行搭售，或者附加任何其他不合理的交易條件；不得阻礙或限制客戶單獨購買或使用上述產品；不得在服務水平、價格、軟件功能等方面歧視單獨購買上述產品的客戶等，共計7條。這些限制性條件自生效日起6年后，交易雙方和集中后實體可以向市場監管總局提出解除條件的申請。

 

對于英偉達被調查一事，北京知識產權法研究會競爭法專業委員會副主任魏士廩指出，很可能是因為英偉達未履行或部分未履行上述義務：“當時的限制性條件多數都是反壟斷中的行為救濟，即規定英偉達在中國市場應遵守的要求。但對一家高科技公司進行監督在實踐中往往難度較大，這意味著英偉達在具體履行承諾時的操作空間也比較大?？赡苁堑谌奖O督受托人發現了問題，也可能是市場監管總局在日常監督檢查中發現問題，因此進行立案調查。”

有業內消息稱，自2020年以來，英偉達以美政府不斷擴大半導體出口管制為由，對中國市場斷供高端GPU，轉而對華銷售“特供版”的A800/H800/H20等產品，其性能與原版產品差距巨大。這種行為可能違背了市場監管總局要求的“不得在服務水平、價格、軟件功能等方面歧視單獨購買上述產品的客戶”等承諾。

也有人推測，此次調查可能還與涉嫌捆綁銷售，違反“不得以任何方式強制進行搭售”承諾有關。

不過，對于被懷疑捆綁銷售的說法，英偉達回應稱，支持客戶的選擇，也支持市場全面競爭。

 

合規經營成為關鍵課題

 

如果調查最終認定英偉達違反了相關法律規定，其將面臨巨額處罰。

根據《反壟斷法》第五十八條的規定，若企業在收購過程中違反承諾，且行為具有排除、限制競爭效果，可能會面臨上一年度銷售額10%以內的罰款。而根據《反壟斷法》第六十三條規定，違反本法規定，情節特別嚴重、影響特別惡劣、造成特別嚴重后果的，國務院反壟斷執法機構可以在本法第五十六條、第五十七條、第五十八條、第六十二條規定的罰款數額的二倍以上五倍以下確定具體罰款數額。按照英偉達2023年中國區104億美元的營收計算，罰金最高可達50億美元。

除罰款外，監管機構還可能會要求英偉達在中國市場進行調整，包括限制其并購行為或對部分業務進行拆分，英偉達在中國乃至全球市場的地位和未來發展都將受到影響。

 

對于英偉達而言，挑戰遠不止于此。據不完全統計，在此之前，英偉達已在全球范圍內多次收到反壟斷警告：今年2月，英偉達披露法國、歐盟等國家地區反壟斷監管機構要求其提供有關GPU銷售和分配供應的信息；今年6月，法國競爭監管機構在一份關于生成式AI領域競爭的報告提到，芯片供應商存在濫用市場主導地位的風險，今年7月，該機構證實正在調查英偉達涉嫌的反競爭行為；今年9月，據外媒報道，美國司法部也在考慮提前介入調查英偉達。

一年內在全球多個市場遭遇反壟斷調查，不僅是對英偉達的重大考驗，也為整個高科技行業的競爭環境、市場規則和未來發展提供了深刻的啟示：科技公司如何在技術創新與市場競爭之間找到平衡點，如何在全球化的市場中合規經營，將是未來發展的關鍵課題。

此外，還有業內人士認為，此次針對英偉達的反壟斷調查不僅是規范維護公平市場競爭秩序的合法管理手段，也為芯片行業帶來了風向引領作用。

在不久前的12月3日，中國互聯網協會、中國半導體行業協會和中國汽車工業協會等多個協會發布聲明，呼吁國內企業“審慎采購美國芯片，擴大與其他國家的合作，積極采購外企在華生產的芯片”。此次市場監管總局發布對英偉達的立案調查，也被業內人士解讀為是對美國持續升級對華半導體限制政策的又一次有力回應。